ETF's dwalen verder en verder af van het passieve indexpad

ETF's begonnen ooit als eenvoudig verhandelbare fondsen waarmee tegen lage kosten een index zoals de S&P 500 gevolgd kon worden. Via wat tussenstappen zijn we nu uitgekomen bij zeer actieve en speculatieve ETF’s.

Het succes van ETF's is te danken aan de eerste lichting: passief, goedkoop, simpel en effectief. En zeer geschikt voor de lange termijn.

Na deze eerste golf van passieve ETF's op bekende indices volgde al gauw de thema-ETF, meestal gebaseerd op een door de uitgevende instelling gecreëerde index rond thema's als clean energy. Door de keuze van een thema en een index met een eigen methodologie was dit al iets minder passief, en de kosten lagen ook hoger.

Meer actie. En meer kosten.

Hierop volgden de actief beheerde ETF's; de naam zegt het al, hier is helemaal niets passiefs meer aan – dit zijn gewoon beleggingsfondsen in een ETF-jasje. De kosten liggen ook weer iets hoger, maar meestal nog wel lager dan bij traditionele beleggingsfondsen.

De volgende golf ETF's – en daar zitten we nog middenin – bestaat uit single stock ETF’s en leveraged ETF's, vaak op individuele aandelen (single stocks), long én short. Beleggen in één aandeel, en zeker met een hefboom: dan ben je echt ver weg van de passieve basis. Niet alleen de risico's, ook de kosten liggen weer iets hoger.

Rara; wie is de passieve ETF belegger en wie is de leveraged ETF belegger?

De hefboom wordt dagelijks gereset, wat de producten complex maakt en ze eigenlijk alleen geschikt maakt voor de korte termijn. Dat idee wordt nu verder doorgetrokken: aanbieder Defiance heeft bij de Amerikaanse toezichthouder SEC een aanvraag ingediend voor nieuwe leveraged ETF's waarbij de hefboom zelfs elk uur wordt gereset.

Komt die voorspelling uit?

Ik wilde eigenlijk afsluiten met de voorspelling dat de volgende golf ETF's wel iets met voorspellingsmarkten te maken zou hebben. Voor de zekerheid zocht ik het toch even op, en jawel: daar liggen al plannen voor. Voorlopig houdt de SEC de boot af, net zoals destijds bij crypto-ETF's – die er uiteindelijk ook zijn gekomen.

Maar ook zonder deze voorspellingsmarkt-ETF's bestaat een groot en snelgroeiend deel van de nu gelanceerde ETF's uit leveraged single-stock ETF's, en dus zeer speculatieve producten.

Terug naar de basis

Het is jammer dat de term ETF hierdoor over de jaren is verwaterd en niet meer synoniem is aan lange termijn beleggen tegen lage kosten. Deze nieuwere lichtingen ETF’s leveren hoogstwaarschijnlijk gemiddeld ook geen positieve bijdrage aan het lange termijn resultaat.

Zie ETF dus gewoon als een generieke naam voor product en check net als bij een product in de supermarkt hoeveel zout, suiker en rommel is toegevoegd. Meer basic is in de meeste gevallen gezonder.