Short is moord!
Waarom geldt “short is moord”? En hebben de overzichten van uitstaande shortposities enige waarde?
Op de dealing room van ABN AMRO, waar onlangs afscheid van is genomen, riep een collega van me op de Equity Trading afdeling te pas en te onpas “short is moord”. Het was me niet altijd duidelijk waarom.
Een bull (markt) is een killer voor shortposities.
Daar moest ik aan denken toen ik weer eens een overzicht van de grootste shortposities op Nederlandse aandelen langs zag komen. Daaruit blijkt niet waarom de achterliggende partijen short zitten, dat kan zijn om in te spelen op een daling of als hedge van een positie.
Maar Signify, recent sterk gedaald, stond er ook bij. Dus vroeg ik - tegen beter weten in - toch af of zulke short-lijstjes enige voorspellende waarde hebben.
Vandaar het volgende niet-wetenschappelijk-verantwoorde-achterkant-van-een-bierviltje onderzoekje.
Short-door-de-bocht onderzoek
Om te kijken of het overzicht iets laat zien heb ik gekeken welke aandelen op het short-lijstje aan het begin van het jaar stonden en wat het YTD rendement van deze aandelen is (per 9 juli, ~14:00).
YTD resultaten van het Hall of Shame lijstje van 9 januari 2026. (Per 9-7-2026).
Het bijgevoegde plaatje laat de resultaten zien.
Op zich is de helft gedaald, dat is best een goede score! Maar gemiddeld is dit mandje 5,7% gestegen en had je dit mandje beter niet short kunnen gaan. Het bod op InPost heeft vooral veel pijn gedaan.
Dat was wat mijn collega bedoelde; omdat de markt per saldo meestal stijgt, is short gaan risicovoller dan long zitten.
Toch is het nuttig om af en toe het overzicht te bekijken, niet om de aandelen die er op staan short te gaan, maar om te kijken of er een aandeel bij staat wat in je portefeuille zit en je als dat zo is af te vragen waarom. Zoals Signify aan het begin van het jaar.
Moord is een groot woord, maar “short is moord” klinkt een stuk beter dan “een shortpositie innemen is risicovol maar het kan voor je longposities wel handig zijn om af en toe te kijken of er grote shortposities in uitstaan en wat daar de reden van is.”
