Beleggen wordt steeds meer gokken en gokken wordt beleggen
De grens tussen beleggen en gokken vervaagt. Enerzijds omdat veel beleggers op een zeer risicovolle manier handelen, anderzijds omdat wat eigenlijk gokken is nu beleggen wordt genoemd.
De CEO van Broadcom vergeleek deze week AI-beleggers met gokkers in een casino die geen idee hebben waarin ze investeren. Deze opmerking en het nieuws dat de Chinese geheugenchipmaker ChangXin Memory Technologies (CXMT) een nieuwe technologie bekendmaakte om de geheugendichtheid te verhogen, hielpen het sentiment niet.
Of niet weten waarin je belegt meteen betekent dat het gokken is, weet ik niet. Maar het is een feit dat er steeds risicovoller wordt gehandeld. Zo bereiken de volumes in opties op individuele aandelen in de VS weer de recordniveaus van de meme-stock hype, waarbij meer dan de helft van die handel plaatsvindt in contracten met een looptijd van minder dan twee weken.
Niet geheel verwonderlijk met disclaimers als ‘Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg verliezen’ blijkt uit ING onderzoek dat maar liefst 52% van de Nederlanders denkt dat beleggen een vorm van gokken is.
Het hoeft echt geen gokken te zijn
Nihilistisch beleggen
Wellicht nog zorgelijker is dat veel mensen denken dat gokken een vorm van beleggen is. In een Amerikaans onderzoek van Northwestern Mutual zegt tachtig procent van de Gen Z’ers die in crypto, opties, memestocks, sportweddenschappen of voorspellingsmarkten zitten of dat overwegen, dat ze dit doen omdat ze het gevoel hebben financieel achter te lopen.
Ze zien deze “beleggingen” als een snellere weg naar hun financiële doelen dan traditioneel beleggen. Dit komt voort uit “financieel nihilisme”: het gevoel dat het economische systeem voorzichtigheid niet beloont en dat je meer risico moet nemen als je ooit een huis wilt kopen of andere financiële doelen wilt halen.
Voorspellen is beleggen?
Er lopen nog allerlei rechtszaken over, maar onder Trump worden voorspellingsmarkten als Kalshi en Polymarket in de VS op federaal niveau behandeld als financiële markten. Ze staan onder toezicht van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en ontlopen zo de gokwetten en gokbelastingen van de afzonderlijke staten. Daardoor is inzetten op de winnaar van de volgende presidentsverkiezingen of een sportwedstrijd een “investering” geworden.
De voorspellingscontracten van Polymarket en Kalshi zijn binaries of binaire opties, die in de meeste Europese landen verboden zijn. In Nederland oordeelde de Kansspelautoriteit (Ksa) dat Polymarket een goksite is zonder de benodigde vergunning en daarom zijn activiteiten in Nederland moest staken.
De rechter moet een binair antwoord geven
Polymarket stapt echter deze maand naar de rechter om het Nederlandse verbod terug te draaien. Volgens Polymarket lijken voorspellingsmarkten op futures en zijn het dus financiële producten die onder toezicht van de AFM zouden moeten vallen.
Inzetten op de uitslag van Manchester City tegen PSG is natuurlijk gewoon gokken en geen beleggen, of het nu via een voorspellingsmarkt of wedkantoor is.
Maar is een binaire optie per definitie gokken? Soms is de scheidslijn best dun: een put- of callspread met een klein verschil tussen de uitoefenprijzen lijkt sterk op een binaire optie. En je zou bijvoorbeeld ook een binary op een lage S&P koers over enkele jaren als hedge kunnen gebruiken. Toch voelen de meeste voorspellingen, ook door het grote verliespercentage van particulieren - aan als gokken.
Betere kansen op de lange termijn
Voor mij blijft langetermijnbeleggen echter echt iets anders dan gokken. Via aandelen investeer je in bedrijven die daarmee hun activiteiten financieren. Dat heeft tijd nodig.
Als je één dag in de S&P 500 belegt, is de kans op een positief rendement historisch gezien (sinds 1937 om precies te zijn) 53,4%. Bijna kop of munt, maar net niet. Beleg je echter tien jaar in de S&P 500, dan is die kans opgelopen tot 97,5%. Beleg je tien jaar in de S&P 500, dan is die kans opgelopen tot 97,5%.
Er is altijd een risico op verlies, maar ik gok toch dat lange termijn beleggen in breed gespreide indices meer oplevert dan de meeste strategieën met dagopties, voorspellingsmarkten, extreme hefbomen en crypto.
