Een gratis aandeel KPN voor alle kinderen in Nederland!

Musk wil aandelen SpaceX weggeven, Anthropic wil 5% van zijn aandelen onderbrengen in een fonds voor het algemeen belang en ING geeft 10.000 Belgische 18-jarigen vier aandelen. Dat roept veel reacties op, waaronder één in de Volkskrant die een en ander over het hoofd ziet, maar me wel op een leuk idee brengt.

Peter de Waard vergelijkt in zijn column “Willen Amerikaanse kinderen graag kapitalisten worden?” de door Musk aangekondigde schenking van één aandeel SpaceX aan elk kind in de Verenigde Staten met de beursintroductie van KPN in 1994. Het kabinet bestempelde KPN als volksaandeel en gaf particulieren 2,50 gulden korting op de introductieprijs. De Waard rekent voor: de introductieprijs was 47 gulden, omgerekend 22,50 euro. Het aandeel noteert nu rond de 4 euro. Een kat in de zak, concludeert De Waard.

Geen kat in de zak, maar appels met peren

De Waard lijkt echter de aandelensplitsing van 2000 over het hoofd te hebben gezien, waarbij elk aandeel in tweeën werd gesplitst. Bovendien was de introductieprijs 49,75 gulden (€ 22,58); particulieren betaalden met korting 47,25 gulden (€ 21,44). Gecorrigeerd voor de splitsing was hun instapprijs dus € 10,72. En dan heb ik het nog niet eens over de aandelen TPG die KPN-aandeelhouders in 1998 kregen bij de afsplitsing van de posttak.

Maar belangrijker: hij laat een cruciaal onderdeel buiten beschouwing dat bij rendementen vaak wordt vergeten: dividend. En daarmee samenhangend: compounding, ofwel het rente-op-rente-effect.

Het achtste wereldwonder

Als je de dividenden meeneemt, was het rendement op KPN sinds de beursintroductie 277%* geweest. De AEX heeft het ongetwijfeld beter gedaan, maar een kat in de zak kun je het toch niet noemen.

En het maakt goed inzichtelijk dat je op lange termijn ook rendement kunt behalen op een aandeel waarvan de koers daalt, zolang het maar dividend uitkeert.

“Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it; he who doesn’t, pays it.” Wat overigens geen quote van Einstein is.

Wie wil er leergeld betalen?

Als er miljardairs in Nederland zijn die dit lezen en overwegen aandelen weg te geven, dan is KPN misschien geen slechte keuze. Met zo’n 4 euro per aandeel ben je bovendien een stuk minder kwijt dan wanneer je elk kind een aandeel SpaceX moet geven.

Zo leert de jeugd in de loop der tijd de kracht van het rente-op-rente-effect kennen. Beter nog: een aandeel KPN en een (deel van een) AEX-ETF. Dan leren ze meteen ook wat spreiding doet.

*Hoe dit is berekend door MarketScreener kon ik niet direct vinden, maar als de TPG-aandelen niet zijn meegenomen is het nog hoger. En met de 2,50 gulden korting is het uiteraard ook hoger. Als je belastingen meeneemt is het weer lager, maar de hoogte hiervan verschilt per persoon dus is moeilijk te generaliseren.